股指、黄金周度报告 黄金加强超常规逆周期调节

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   　　重点品种单周总结
：中央政治局会议强调 ，黄金用好用足更加积极的周度财政政策和适度宽松的货币政策 ，适时降准降息，报告根据形势变化及时推出增量储备政策，黄金加强超常规逆周期调节。周度美国方面释放削减对华关税的报告信号，市场对中美贸易紧张局势的黄金担忧缓和，外围市场普遍回暖 ，周度有助于提振市场信心和风险偏好。报告但企业盈利尚未显著改善的黄金情况下 ，股指反弹空间受限，周度整体陷入震荡格局；特朗普发表关于无意解雇美联储主席鲍威尔的报告言论 ，打消市场对美联储独立性的黄金质疑 ，此外美国关税政策的周度担忧缓和 ，俄乌局势出现转机，报告避险情绪明显降温
，获利抛压涌现引发金价快速调整，注意波动加剧风险 。

   　　短期 ：资金面缺乏新驱动，股指继续上涨的动能减弱 ，多单注意保护盈利；美国关税政策的不确定性担忧缓解，避险情绪降温，黄金加速上涨后资金获利了结 ，短期或陷入高位震荡。

   　　中长期 ：股指的估值主要受分子端企业盈利增速下降的拖累
，而分母端的支撑主要来自风险偏好的回升，包括国内逆周期调节政策加码、国际贸易摩擦缓和等
，股指中期维持宽幅震荡思路；市场尚未对美国与其他国家之间的贸易谈判进行定价，美联储货币政策保持谨慎，警惕利多出尽的情况下 ，黄金深度调整的风险
。

   　　下周关注点及风险预警 ：中国4月制造业PMI、美国第一季度GDP、非农就业报告及贸易谈判进展。

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