东航物流(601156):税费增长影响Q1业绩 关税政策变化带来短期扰动 东航短期同比增长16.66%
事件:24 年公司实现营收240.56 亿元 ,东航短期同比增长16.66%,物流实现归母净利润26.88 亿元 ,税费税政同比增长8.01%。增长25Q1 公司营收54.86 亿元 ,影响Q业同比增长5.02%
,绩关实现扣非净利润5.45 亿元,策变同比下降7.40% 。化带
客机货运业务利润下降,扰动综合物流解决方案高增长:24 年公司航空速运业务实现收入90.35 亿元,东航短期同比下降0.90%,物流毛利率24.58%
,税费税政同比下降5.04pct。增长
公司全货机机队日利用率达到13.01 小时,影响Q业同比增长3.58%,绩关运载率82.17%,处于较高水平
,全货机业务毛利率34.03%,同比增加4.15%
,利润率增加主要得益于运价提升
。相比全货机
,客机货运业务利润出现下降
。24 年公司客机货运业务收入52.5 亿元
,毛利-0.80 亿元,较23 年同期的4.17 亿元明显下降 。客机货运业务利润下滑是航空速运业务毛利率下降的主要原因。
24 年公司综合物流解决方案业务实现营收124.76 亿元,同比增长36.72%,毛利率15.89%
,同比提升2.37pct。公司持续深耕跨境电商物流解决方案业务
,集中优势资源服务头部跨境电商平台客户,积极响应上海市跨境电商发展战略,试点跨境电商带电货物运输
,是公司综合物流解决方案业务规模快速发展的主要原因。
地面服务板块毛利率略降 :24 年公司地面服务业务实现货邮处理量248.89 万吨,同比增加3.60%;实现营收25.31 亿元 ,同比增长6.91%;毛利率36.16%
,同比下降4.32pct,但依旧处于相对高水平。
25Q1 经营整体向好,所得税费用大幅提升导致净利润下滑 :25Q1 公司航空速运与综合物流解决方案业务毛利率较24Q1 分别提升1.75pct 和3.10pct ,主要系25Q1 空运运价高于去年同期